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iPhone8公佈在即,我卻決定賣出蘋果概念股

本文來源微信公眾號“王雅媛港股圈”,作者AyoTre。

每年的9月中旬都是“果粉”最激動的時候,因為大傢都想知道蘋果在發佈會上能帶來什麼新品。

而最近的資本市場也是對蘋果的概念股熱情高漲,期待9月12日的發佈會上。蘋果為瞭慶祝iPhone推出10周年而發佈的iPhone8有重大的創新。

究竟iPhone8有多創新,我無法確定。但我可以確定的是,現在股票市場對iPhone8的預期極高,一旦預期沒辦法實現,希望越大,失望也就會越大。那時候,蘋果產業鏈的股票很大可能會瞬間變臉。

我知道在這個時刻說這些,等於是給一些熱情高漲的投資者潑冷水,那麼我就拿出一些過往的數據供大傢參考,看看究竟這次會不會不一樣。

一、重讀花旗2014年的研報

這裡就需要提到一份花旗2014年出的研報,裡面對何時買入蘋果股票和股票後續的表現做出瞭詳細的分析。

他們給出瞭以下兩個結論:

(1)最好買入蘋果股票的時機,就是在蘋果的新品發佈之前,而不是上市之前。

(2)新品推出之後兩個月,蘋果股票的表現都是非常的一般。

為瞭證明他們的這個結論,花旗找來瞭包括iPhone5C/5S之前的每代iPhone所對應的股價圖,然後和發佈時期,還有上市日期進行對比。

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外資就是外資,喜歡把簡單的事情復雜化。

其實,以上這兩幅“百花齊放”的圖就是想表達一個意思:

就是要賺蘋果發佈新產品的錢,最好的時機是在蘋果發佈會或蘋果上市前的一到兩個月。

圖中最粗的紅色線為蘋果在多隻新產品發佈會或上市前平均的股價表現,值得註意的是,以新品發佈或上市後的30天和60天為時間單位,會有以下的規律:

新品發佈時買入股票,平均的上漲為5%和11%,

而在新品上市時買入股票,平均的上漲隻有3%和9%。

雖然,兩者的分別可能隻是2%左右,不過蘋果作為一傢8000多億美元市值的公司,2%已是160億美元的差距,即等於整傢舜宇光學(111, -0.60, -0.54%)(2382.HK)的市值。

在同樣的時間差上買入,新品發佈前的回報比新品上市前要好。說明瞭一點,資金傾向於新品發佈後以及新品上市前獲利。

二、近幾年的新產品炒作走勢異常相似

花旗做的研究隻限於2013年前的iPhone5C,之後的新產品,蘋果股價是不是有同樣的效果?以下是我做有關於iPhone6、6s和7的數據分析。

(行情來源:富途牛牛,iPhone6到7的發佈與上市日期對比)

(1)發佈和上市日前30天-60天的股價表現:

iPhone6和iPhone7的股價都是從低位漲上來的,而6s的股價則是由高位回落。因此平均下來,三個數據基本與花旗研報中的平均數據相差不大。也就是說,新產品公佈當天或推出前都有不錯的回報。

(2) 發佈和上市之後的股價表現:

除瞭iPhone6是因為在2014年10月21日,蘋果發佈瞭第四財季業績(美國的財年有四個財季,財年的時間范圍是從當年的10月初到來年的9月底)。凈利潤比去年同期增長13%,iPhone銷量比去年同期增長16%,各項利好之下股價有所上漲。但這份業績是截止2014年9月27日,而iPhone6是19日才上市,所以股價的上漲與iPhone6的發佈幾乎無關。

另外,iPhone6S和7的股價都是經過一番波動之後,回歸到一個與發佈和上市時,股價差不多的價位。

把以上三款新型號的數據加到之前花旗的研究結果中,我們可以粗略看出:

這對之前的結論影響並不大,仍然是新產品發佈或上市前的30天~60天,蘋果帶給投資者的回報是最豐厚的。

而股價一般都會在新品發佈和推出之後的30和60天,回歸平坦或是微跌。

所以,我們可以用一句傳統投資智慧的話來總結過去10年炒蘋果新產品的走勢,“Buy on the rumor and sell on the news.”(傳聞出來的時候買入,新聞出來的時候賣出)。

為什麼蘋果特別適合這句傳統投資智慧的話呢?

因為它的特質是足夠安全。

大傢想深一層,炒預期的投資者最怕兩件事:

(1) 在炒預期的短時間中,有其他你沒有預期過的不確定性事情出現;

(2) 出來的預期跟事實落差很大。

自從iPhone推出後,蘋果市值直升天際,再加上富可敵國的現金儲備,以及我們每天都接觸到的高曝光率產品,公司的安全系數可以說是首屈一指的。

公司極小概率會出現一些沒有被預期過的不確定性事件,開玩笑說像產品突然爆炸這種負面消息,因此,屬短線資金閉上眼都可以買的股票,解決瞭炒預期投資者的第一個心結。

另外,蘋果產品以質素高著名,及它擁有一批忠誠度極高的粉絲,產品已走進瞭高端神壇,即使新產品功能或外型上改良不大,仍然能有一定的銷售保證。

這也解決瞭炒預期投資者的第二個心結,預期跟事實落差總是有的,但卻不會很大。

蘋果新產品是全球矚目的科技產品,它的一舉一動被媒體全程跟蹤,發佈及上市的時間即使未肯定都知略知一二瞭。

因此,無論新品上市時間及公司原基本因素上都相當確定,所以投資者是很熱衷炒作蘋果新產品的預期。

這就解釋瞭統計數據上其中一個結論,歷代新品公佈或推出前的30天-60天買進蘋果的平均回報高達9%~11%。

但大傢要明白炒預期的本質就是一個提早實現回報的遊戲,如果一個利好消息出來前,股價已被充分反映,那麼消息出來的那一刻就會變成一個趁機獲利“收割”的時機,而蘋果就是其中的佼佼者。

這也是為什麼在歷代新品推出後30天~60天,蘋果的平均回報隻是平手或甚至微跌。

當然,雖然過往多次的數據告訴我們都是這樣發生,但每次都有投資者說出,這次不一樣瞭。

正如在過去20年,恒生指數都是在市盈率低至7.8時見底或高至19.57時見頂,但每次在驚慌或興奮氣氛下,個別投資者總是能找出這次不一樣瞭的理由。

而這次投資者瘋狂炒作蘋果概念股,不同於以往的理由就是iPhone8是蘋果十周年的產品,“新品大年”的產品發佈自然與過往iPhone帶來的影響力是不能相提並論的。

這次真的跟之前不一樣嗎?雖然,我並不是什麼科技大V,但還是想說說我不同的看法。

三、iPhone8要考慮換機率

首先,大傢得認同一個觀點:那些有實力買得起iPhone8的國傢,它們的高端手機市場,幾乎達到飽和。

在這個智能機發達的年代,口袋裡揣著兩三部手機已經不足為奇。所以,排除那批忠實的“果粉”,我們應該重點考慮換機率。

對於影響換機率的因素有哪些?我們可以通過下面幾點來進行分析。

價格:這是大多數人購買手機時,考慮最多的因素;

功能:這是大多數男性用戶首要考慮的;

顏值:這是大多數女性用戶首要考慮的;辦公室零食ptt

分期付款:這個形式越來越火爆,為不願意一次性支出大筆開銷或暫時支付不起的人,提供瞭便利。

(1)第一個考慮的因素是價格

iPhone8的價格通過網上的一些達人們的預測,還有被曝光的價格圖,雖然無法知道真假,但是預測是在999美元~1199美元之間,按照匯率計算,最便宜也要6500人民幣左右。

國內售價還要考慮增值稅,價格會在7800元人民幣~9000元人民幣。

這是歷年來iPhone不同型號最低價格的圖表,這次的iPhone8預計最低售價竟然達到瞭999美元,堪稱“史上最貴”。

如果預計的價格沒有太大偏差的話,就等於超出瞭之前的769美元整整230美元,售價貴出瞭30%。

那麼,如此巨大的差價體現在哪裡?

(2)第二個考慮的因素是功能

iPhone8被炒的最火熱的一個新變化就是OLED屏幕,OLED比現在用的較多的LCD屏幕在很多方面都是優勢,但在成本這方面,OLED要貴很多,所以iPhone8的這230美元應該都是為瞭填補OLED屏幕的費用。

其他吸引人的功能,還有無線充電和3D面部識別,這是兩個比較新穎的技術。

雖說功能有吸引人的地方,但是能做OLED屏幕手機的不止蘋果一傢,無線充電的效率問題,現在也沒有很好的提高,至於3D面部識別又能比指紋識別快多少呢?

(3)第三個考慮的因素是顏值

這也是女性用戶比較關註的,iPhone8通過網上流出或是猜測的圖片來看,顏值方面不會很低,畢竟蘋果的設計和做工一直都被大傢所認可的。

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這次,網上預測的iPhone8會取消home鍵使用全平面屏幕,如果是真的話,相信會吸引到很多的女性用戶,再加上新出的顏色也是十分討喜。

顏值一直是大部分女性用戶首要考慮的,但每個人的審美有所不同,所以也不好隨意下定論。

如果真如網上傳聞的那樣,我認為iPhone8的顏值,完全不失這位高富帥過往的水準。

(4)第四個考慮的因素是分期付款

這個當下最流行的購買方式,花唄、白條這種支付方式,適用於一些存款不多,例如:剛畢業的大學生,但是每月都有固定工資的人群。

分期付款是他們比較偏好的支付方式,減輕經濟壓力的同時,還能成為頗有身份的“果粉”。新支付方式的推出,或許能為蘋果的銷量做出一點貢獻,但影響有限。

這四個因素中,價格會占很大的比例。如果這次iPhone8價格真的如預測那般高,那麼不管功能和顏值能達到怎樣的高度,估計也會嚇跑很多消費者。

相信很多消費者都不會願意多花瞭幾千塊,去為一些華而不實的功能買單。

以上是從蘋果手機自身的分析,從同業橫向比較來看,其在中國市場的生存局面愈發艱難,三星和華為在銷售量上逐漸吞噬著蘋果的市場份額。

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最新的今年7月份數據顯示,華為已經超過蘋果,排到全球手機月銷量的第二位。

四、結論

我認為iPhone8達到這個價格,可以說是手機中的“奢侈品”。

在今年全球經濟及股市走俏的情況下,銷量並不會出現大問題,但我並不看好市場對於iPhone8如此之高的預期。

iPhone8功能上改變較多,開賣初期很大可能會出現關鍵零件短期供應不足而缺貨的現象。

再加上每個地區的iPhone上市時間是不同的,不是所有的國傢都會是蘋果的首發地區,如此一來,也會給數據的統計和收集帶來麻煩,無法做到全球統一。

不同地區的銷售情況,也可能會有好有壞。因此,iPhone8上市後,市場很容易傳出不如預期的消息。

過往數據表明,即使蘋果新品大賣,但上市後30天~60天,股價都是持平的,如果是低於預期則大跌。

在如此之低的值博率上,此時此刻應該是時候離開蘋果及其產業鏈的股票瞭。(編輯:劉瑞)

















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